原油は雲の上限に沿って上昇、日経平均は雲の下 福永博之氏が一目均衡表で読む商品相場と株式市場

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概要

10月19日配信の「チャートな夜」には、インベストラスト代表の福永博之氏がゲストとして出演し、テレビ東京チーフコメンテーターの池谷亨氏と話した。この日は池谷氏の59歳の誕生日で、冒頭は視聴者からの祝福コメントの紹介に時間が使われた。本題は、前回の配信で予告していた原油・金・銀・銅・小麦の商品相場を、一目均衡表とモメンタムで分析することである。その前に、この日の日経平均とダウをボリンジャーバンドと一目均衡表で確認している。商品相場の分析では、WTI原油のチャートをもとに、遅行スパンとローソク足の関係をどう読むかという一目均衡表の考え方に多くの時間が割かれた。

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下げ幅を縮めた日経平均、それでも薄い商い

この日の日経平均は407円安で取引を終えた。取引時間中には1400円以上下げる場面があったため、福永氏は「だいぶ戻している」と述べた。ただし池谷氏が環境の悪さは解消していないのではと尋ねると、福永氏もそれを認めた。

福永氏が根拠に挙げたのは売買の少なさである。売買代金は6兆円台で、8兆円ほどあった先週から大きく減った。売買高も20億株ぎりぎりの水準だった。下げ渋り、TOPIXは小幅高で終えたため見た目は悪くない。それでも福永氏は、主に先物主導で買われて終わったのではないかという印象を語った。

外部環境では、金曜日にWTI原油が一時100ドルを超えたが、配信時点では100ドルを割り込んでいた。池谷氏は、2週間後に迫った11月の米中間選挙では共和党が不利とも言われていると指摘した。民主党が勢いづけば、同党はデータセンターに賛成していないため、上げ下げの振れが大きいAI関連株にとっては落ち着かない材料になると話した。福永氏も同意したうえで、選挙結果はわからないと付け加えた。

先週発表された米CPIの伸びが加速したことにも触れた。福永氏は、あれほど伸びるとは思っていなかったと述べた。池谷氏は、来週のFOMCで利上げがあり得るのか、あればかなり厳しいと話したが、2人とも結論は出していない。

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ボリンジャーバンドは外側から向きを変える

日経平均のボリンジャーバンドについて、福永氏は各線の向きを細かく説明した。上側では、+3σがすでに下向きに転じ、+2σと+1σはまだ上向きである。25日移動平均線とそれより下の線はすべて下向きになっている。

福永氏によれば、バンドは標準偏差から作られているため、変化は外側から起きる。どの順番で向きが変わるかがわかっているので、+3σが下向きになった以上、+2σと+1σもいずれ自然に下向きへ変わると考えられる。そうなればすべての線が下を向く。福永氏は、バンドの形だけを見て次の方向を迷うのではなく、この順番を意識して見てほしいと話した。

この日のローソク足は下ヒゲが長かった。池谷氏はこれを良い兆しと受け取ったが、福永氏は取引時間中に先週木曜日の安値を下回った点を重く見た。木曜日は3000円を超える下げで、歴代3位の下げ幅と言われた日である。終値では安値を割っていないので悪い材料ばかりではないが、下げ止まったとは言い切れない、というのが福永氏の見方だ。流れが変わるには、今晩米国株が大きく上がり、明日日経平均が1000円以上上がるような展開が必要で、少し上がった程度では足りないという。

福永氏は過去の場面とも比べた。以前にも長い下ヒゲが出た局面があったが、そのときは株価が25日線の上にあり、バンドもまだ収縮していた。そこから上方向に離れていったので、今回とは条件が違う。下ヒゲという同じ形でも、バンドとの位置関係で意味が変わるということだ。

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ダウはまだもみ合い、焦点は25日線

ダウについて福永氏は、株価が25日線の上にあり、バンドは内向きだと説明した。25日線は下を向いているが、基本的にはまだもみ合いの範囲だという判断である。

今後の注目点として福永氏が挙げたのは、日経平均が25日線の上にあった過去の局面と同じように、株価が上に向かってバンドが広がるかどうかだ。広がれば戻りを試す展開が期待できる。逆に押し返されて25日線を下回ると、25日線自体が下を向いているため下向きが続き、バンドもすべて下向きに変わりかねない。福永氏は、そこに警戒が必要だと述べた。

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一目均衡表で見た日経平均は「形が非常に悪い」

視聴者から日経平均の一目均衡表とモメンタムについて質問があり、福永氏はこれにも答えた。答えは「形は非常に悪い」である。ローソク足は雲の下に出ており、転換線と基準線も下回っている。遅行スパンもすべての線を下回っている。下ヒゲをつけたのは良いが、雲の中には戻っていない。モメンタムはゼロラインを下回ったまま低下を続けている。

このため福永氏は、下放れへの警戒が必要だとした。中途半端な反発では流れは変わらず、1000円以上上がるような一気の上昇が必要だという。池谷氏が、とにかく雲の中に戻ってほしいということかと確認すると、福永氏はその通りだと答えた。

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商品相場の分析方法と、WTI原油の強さ

ここから本題の商品相場に移った。対象はWTI原油、金、銀、銅、小麦の5つで、分析には一目均衡表と、補足としていつも使っているモメンタムを用いると説明された。

WTI原油のチャートは金曜日までのデータを使っている。この日は時間外で取引が動いているが、それを入れると終値ベースにならず分析しにくいため、除いたという。池谷氏がこれは強いと見るのかと尋ねると、福永氏は「その通り」と答えた。

福永氏が注目点として挙げたのは2つある。1つは、価格が雲の上限に沿うように上昇していること。もう1つは、遅行スパンがローソク足に沿って、きれいに上昇していることだ。福永氏は、一目均衡表を知らない人も世界中で取引しているのに、これほどきれいに動くのが本当に不思議だと語った。

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遅行スパンが先か、ローソク足が先か

この説明に池谷氏が疑問を示し、ここから長い議論になった。遅行スパンは直近の価格を26日前の位置に移したものにすぎない。直近の価格が上がっているから、結果として遅行スパンがそう動いているはずで、順番は価格が先、遅行スパンが後ではないか。それなのに福永氏の説明は、遅行スパンが先にあるように聞こえる、という指摘である。

福永氏はまず、価格がランダムに動くなら、横ばいでも下落でもおかしくないはずだと述べた。それでも遅行スパンが雲に引っ付くわけでもなく、ローソク足にぴったり沿って這うように上がっている。だから遅行スパンがこれからローソク足にぶつかる局面で、抜けないのであれば上がるかもしれないと予測できる。価格が雲の上限に近づかなくても、遅行スパンを見ていれば上昇を見込める、というのが福永氏の説明だった。

そのうえで福永氏は、一目均衡表の重要な点として、過去の値動きが現在に影響を与えるという考え方を挙げた。例として池谷氏に問いかけている。1000円で買った株が990円に下がり、また1000円まで戻ってきたらどうするか。池谷氏は売らずに様子を見ると答え、1000円で頭打ちになって下がったら売っておけばよかったと後悔する、とも話した。福永氏は、1000円まで戻ったところで売る、いわゆる「やれやれ売り」を出す人もいると説明した。いつ買ったかはわからないが、過去に買った人たちの行動が今の価格に影響している、ということだ。

福永氏によれば、遅行スパンは26日前に買った人たちがどう考えているかを、ローソク足との関係の中で表している。過去に買った値段に価格が近づいたり上回ったりすれば、投資余力が増える。たとえば1000円で買ったものが1100円になれば余力は増える。遅行スパンが26日前の価格を上回ってその上に乗っているということは、少なくとも投資余力は減っていないことを意味する。

池谷氏が、両者が互いに影響し合っているということかとまとめると、福永氏は同意した。どちらが先かは場面によって変わることもあるが、基本的には遅行スパンがローソク足に接近したときにどう動くかが重要だという。福永氏は過去の例として、遅行スパンが雲のところで止まり、中に入らなかった場面も示した。ランダムなら下まで行ってもおかしくないのに止まっている。そうした反応を見て、市場参加者は買えるかもしれないと考える。

福永氏は、皆が売り切っているわけでも皆が持っているわけでもなく、昔買った人と今買っている人の思惑が複雑に作用し合って価格が形成されると説明した。そこに26という数字の意味がある、とも述べている。

池谷氏が、遅行スパンがローソク足に沿う形ができていれば、もっと上まで行くと考えるのかと聞くと、福永氏は、買えるかどうかよりも、上まで行く可能性があるなら持っている人が売りを待つと答えた。池谷氏の「売らないなら下がらない」という言葉に同意し、上まで行く可能性があれば上の水準に売り指値を置いておこうと考える、と付け加えた。

売買タイミングをどこで判断するか

視聴者から、どのタイミングで判断すればよいかという質問があった。福永氏は、最も良いのは遅行スパンがローソク足に接近したところだと答えた。池谷氏の言葉を借りれば、買いのエントリーの場面である。

売りについては、遅行スパンがローソク足についていけずに下へ落ちてきた場合、価格も下がることになるので、いったん利益確定するのがセオリーだと福永氏は述べた。これは短期的な売買タイミングを計る方法であり、遅行スパンとローソク足、あるいは転換線・基準線から見た考え方の一つだと位置づけている。

基本数値の9と26は変えるべきでない

別の視聴者は、一目山人のグループが割り出した26日という数値は今も変わらないのかと尋ねた。福永氏は「変わらない」と答えた。

福永氏には、日本テクニカルアナリスト協会でのつながりで師匠と呼ぶ人物がいた。元日興証券のテクニカルアナリストで、すでに亡くなっている。その師匠から、なぜ9や26という数字が導かれたのかを聞いたことがあり、それがとても重要だという。

福永氏の考えでは、移動平均線の5日、20日、25日といった期間は営業日数に合わせて変えてもよい。一方、一目均衡表の9や26といった基本数値は変えないほうがよいという。池谷氏は固定されていると思っていたと話したが、福永氏によれば固定しているツールが多いものの、変更できるツールもある。

理由について福永氏は、時間が足りないとして簡単に説明した。師匠によれば、9という数字は曼荼羅に関係しているという。福永氏はフィボナッチの38.2%などの黄金分割も例に挙げた。人が美しいと感じる比率には人間の本質的な部分が表れており、合わない人もいるにせよ、一目均衡表はそうした人間の本質をサイクルとして捉えている、というのが福永氏の説明だ。一目山人は9や26を導くにあたり、仏教などさまざまな宗教的なことも学んでいたという。池谷氏は、先日の番組で冥王星の話題が出たことを引き合いに、自然の摂理のようなものかと応じ、福永氏はそれに同意した。

この字幕はここで途切れている。金、銀、銅、小麦の個別分析には、この範囲では触れられていない。