鉄の「錆」で100時間蓄電を目指すOre Energy:冶金学の研究を電力インフラ事業にする道筋

皆さん、こんにちは。FoundXのです。

FoundXのと田です。

お盆休み明けでしたが、お盆休み中、ウさんは何されてましたか?

自分からの紹介ではなく、自分からの紹介だと、高校の部活のOBとして教えに行ってたんですけど、すごいハードで。3時間睡眠を3日間やるっていう、すごいハードな合宿で弓を引いてました。

すごい。私はChatGPTとただひたすら話してました。

どんなお話なさるんですか?

何なんでしょうね。仕事に関係することが多かったですけど。

ああ、そうですよね。

はい。怒られますね。やっぱり使いすぎ。

怒られる。

なんか「リクエストをしすぎです」みたいな。

ああ、要求が過多だと。

そうですね。

そんなになるまでやったことないんですけどね。マナさんの使ってる量が多いんだろうなと思います。

ちゃんと意味のあることに使いたいなと思ってます。電力使って。

いや、そうですよね。電力使ってますもんね。

はい。いや、それは私もしょうもない冗談とかを言わせたりしてるので、たまに反省してます。

確かにそれは反省した方がいいかもですね。

そうなんですよね。「これとこれでダジャレ作ってみて」って。それは良くなかったなって思いますね。はい。では、IdeaCastのコーナーに移りたいと思います。

FoundX Review Startup IdeaCastですが、海外のスタートアップのアイデアをAIを使って分析して紹介する番組になります。これからアイデアを考える方のご参考になればと思います。最初にディスクレーマーですが、AIを活用して情報を整理しているので、一部の情報は古かったり間違ったりしている場合もあります。ファクトを重視される場合は、必ずご自身で調べていただくようお願いいたします。このポッドキャストは、あくまでアイデアの参考情報や思考を引き出すことを主な目的としています。

そして、今日ご紹介するスタートアップですが、Ore Energyというものになります。

これはどうして今回選んだんでしょうか?

そうですね、あんまりLDESの話をそこまでたくさんしてなかったなっていうところと、鉄と空気をバッテリーにするというところで材料がシンプルなんですが、これを使って今、再生可能エネルギーが直面している課題を解けるというところですかね。今の課題に対して結構シンプルな解決策を取っているというところが面白いなと思って、ご紹介できたらと思って取り上げました。

はい、というところで、早速Ore Energyのご紹介を始めていきたいと思います。Ore Energyですが、一言で言うと、鉄と水と空気を使って、鉄の錆を利用して、最長100時間のエネルギーの貯蔵を可能にするようなスタートアップで、オランダ発のものになります。

まず全体像になります。一言で言うとってところは先ほど言ったんですが、100時間駆動するような長周期エネルギー貯蔵で、再エネを無制限に活用できるような世界を実現するというところを狙っている会社になります。

Why Nowというところですが、欧州では風力発電が増えているそうで、そうなってしまうと、数日間風がない状態が続いてしまうと電力が不足してしまう。一方で逆に風が強い状況が続いてしまうと電力が余ってしまって捨てられるっていうような出力抑制が同時に起こってしまうと、かなり社会問題化してしまっているそうです。加えて、希少金属を、地政学リスクから1つの国からだけ輸入するようなことを避けていこうというところで、そのリスクから脱却することが急務となっているところになります。

今回面白いポイントとしては、「弱点を価値に」というところで、金属が腐食するっていうのは弱点ではあるんですが、それを蓄電という価値に反転させたっていうアプローチと、あえて欧州内で100%調達できるというところを武器にしている点が面白いところになるかと思います。

100時間というのはどういったスペックから決められたものなんでしょうね。

そうですね。最長100時間っていうのがどういう意味があるかというと、天気が悪い日が2〜3日続いても街の電力を賄えるという長さになるそうです。これができると、バックアップ用の火力発電を休止したり、長期的に廃止したりできるようになるので、そういったことを実現するために必要なパーツになってくるかと思います。

では、Ore Energyが取り組む課題についてです。ここでは、リチウムイオン電池の限界と、電力会社・データセンターが抱えているペインについてお話ししたいと思います。顧客ですが、電力会社ももちろんなんですが、それだけではなくて、AIブームで爆発的に電力を消費するデータセンターも含まれています。

電池って言ったら、じゃあリチウムイオン電池を使えばいいじゃないって考えると思うんですが、リチウムイオン電池は数時間だったらコスパがいいんですが、そこから時間を伸ばしていく、容量を増やしていくほどにコストが跳ね上がっていくそうです。ですので、数日間にわたる再エネの不足、マルチデイギャップとありますが、ここが既存の技術ではなかなか埋められていないようなホワイトスペースになっているそうです。

データセンターも結構顧客なんですね。

そうですね。そうみたいで、大手のテック企業に関しては、24時間365日カーボンフリーの電力でAIを動かすという厳しい目標が掲げられていて、国によってそれを課すようなところもあるそうなんですが、そういったものがあるので、夜間であったり風がない時とかにも再エネを確保したいという狙いがあります。

では、彼らが取っている解決策についてです。技術的なメカニズムとしてはシンプルなんですが、特許情報とかも読み込ませたんですが、詳しいところは書かれていないんですが、全体としてはシンプルで、鉄と空気を使っています。放電の時には鉄が錆びることで電子が出てきて、それを電気として利用する。充電の時は錆から酸素を奪って鉄に戻すということをやっているそうです。

材料そのものがシンプルなので、コストとしてはリチウムの約1/10のコスト構造で構築ができるそうです。あとは最長100時間の連続放電が可能になっていて、発火のリスクも低いというところになっています。あとは、地政学的な話も先ほどあったんですが、このバッテリーについてはリチウムとかコバルトも使わないので、欧州内のサプライチェーンで完結ができます。

実際に今トラクションとして、フランスの最大級の電力会社との研究所で100時間の稼働に成功したそうで、オランダのエネルギーの小売り会社とも1GWhの大規模契約を獲得しているそうです。

すごいですね。

いや、すごいですよね。

ちなみに、コストが1/10になるみたいな話であれば、もっと早く普及しても不思議じゃないと皆さん思われるかもしれないんですが、この辺ってどうなんでしょうか?

いや、そうですよね。そこら辺はあるそうでして、そこが技術的にこの創業者の方たちも取り組んだというか、解決したところであるんですが、元々、充電時に水素が発生してしまってエネルギーが逃げてしまうっていうところと、錆びた鉄が元に戻りにくい状況になってしまうというのが、壁として科学的な現象としてあって、それで実用化が難しかったというのが背景としてあるそうです。

では、市場についてです。ここに関してはかなり分かりやすいところかなと思いますが、全体としての市場への波としては、ロシアのガス依存からの脱却をしていきたいというところと、中国のバッテリーのサプライチェーンからの自立というようなトレンドがあります。

SOMとしては、欧州の先進的な電力会社・データセンター向けの需要になります。SAMとしては、欧州の風力・太陽光比率が高いような電力の系統市場になります。TAMとしては、世界の数日間にまたがるような長周期エネルギー貯蔵の市場になります。

イギリスやイタリアなどで、長周期ストレージに対するような政府の補助金や容量市場のメカニズムが始まりつつあるそうでして、市場も制度的にも作られようとしているというような背景があるそうです。

この欧州で、この技術がそこまで広がってきている背景とかはあるんですか?

そうですね。ガス価格が乱高下することで、その結果経営を直撃して大変困るっていうところ、このリスクを痛感したところで、それによって自国内の風力とか太陽光で発電した電気を余すことなく使い切るというところが、経営上問題になっているというのがあるようです。

とはいえ、EUだったらグリッドを太くして国境を超えて電気を融通するってこともできると思うんですけれど、ここはあんまり?

そうですね、それも長期的には可能になりますし、グリッドの拡張自体は重要だと思います。一方で、計画から建設までに10年から20年といったような長い時間がかかってしまいますし、プラス、住んでいる方からの反対運動も起きやすくなっているというところです。それに比べると、バッテリーについては数年で設置できるので、時間的にも優位性があるといったような背景があるようです。

では、彼らのビジネスモデルについてです。彼らは、モジュール化されたコンテナ型のバッテリーの販売を基本的なモデルとしています。顧客としては、電力会社と再エネ発電事業者、それから大規模データセンターになっています。販売するものは、40ftコンテナ型のバッテリーのシステムになっています。

リチウムとかレアメタルに依存するような既存の電池については、スケールすると素材の原価というところが存在するんですが、鉄や水や空気といったような一般的なものだと、素材の原価が大変低くできることになります。なので、量産の工場を作って製造コストを下げれば下げるほど、粗利としては良くなっていくというようなポテンシャルを持っているモデルになります。あとは、この長周期の時間帯においては、従来の技術の1/10の単位コストを実現できるというところが彼らの特徴になります。

コンテナ型ってことは、やっぱりレゴブロックみたいな?

おっしゃる通りです。コンテナ型、最近よく紹介してるから、またコンテナ型だなというところであるんですが、おっしゃる通りでして、40ftコンテナを1モジュールとして並べることで、MWhからGWhまでお客様の需要に合わせてスケールを大きくできるというような設計になっています。

あと、鉄とか水とか空気みたいな原価ゼロみたいな話でしたけれども、とはいえ建設とかにはコストがかかると思うので、この辺の資金ショートのリスクとかっていうのはないものなんでしょうか?

いやあ、そこはディープテック企業での大きな壁になると思います。なので、工場を建てる前に1GWhっていう大きな顧客の契約を獲得して、そこをテコにして、金融機関から融資を引き出しやすいような状態を作っているということになります。

彼らの戦略についてです。これは「100%欧州完結サプライチェーンと未来インフラ」というタイトルになります。彼らは、2035年、つまり10年後、10年もないか、10年後には、化石燃料によるバックアップ発電所っていうのを駆逐して、鉄空気バッテリーを標準インフラにするというようなビジョンを持っています。

面白いところは、100%欧州内で調達・製造するといったアプローチになっています。これはコストダウンだけではなくて、エネルギー安全保障というようなナラティブにもなるというところです。アジアのサプライチェーンに依存しないので、各国の補助金や政策の波を受けやすいというところも、プラスに働くところにはなるかと思います。

とはいえ、他国の競合とかが、いわゆる中国産の安い部品を使って同じようなものを作ってきたら負けてしまうという可能性もないんですかね。

おっしゃる通り、価格だけではありうると思います。なので、地政学的な要素が効いてくるところになっています。今、インフラに関わるような重要な設備において、政府が域内での製造割合を調達の要件に組み込むような動きがあるそうで、そうすると価格だけでの競争にならないような構造になってくるので、それはある種モートとして働くということになっていくのではないかと考えられます。

では、彼らのロードマップについてですね。これはかなり研究発なので、典型的なパターンになっています。まずフェーズ1として、PMF・技術実証というところで、ラボでの実証をした後にラボから出て、実際の電力網につないで機能実証を完了させたようなところになっています。これが多分今ここに当たっています。

次にフェーズ2として、機能が証明されたら工場の量産体制を確立して、最初の大型納入、今回は400MWhだということなんですが、そこの導入を2028年に実現していくそうです。次に、拡張・標準化というところで、欧州全域の電力とかデータセンターへの展開を図っていくということを狙っているそうです。

ラボからいきなり工場に行くんじゃなくて、科学的に証明した後に実際の電力網で耐久試験をしてみて工場建設っていうところで、確実にステップアップして不確実性を潰しているというような王道のステップになっています。

ラボから実際の電力網系統につなぐっていうところは、どう違うんでしょうね。

いや、そうですよね。1番大きいのは、実際に外のハードな環境になるので、天候によって問題が起きるんじゃないかとか、電力網の電圧変動に耐えられるかとか、系統に接続する際の規制をクリアできるかっていうようなところ、実験室だけだと実現できないような、実際にはこういうのがあるよねっていうリアルなノイズに耐えられるかというところも証明するような過程になるかなと思います。

あとは、彼らがオランダのThe Green Villageというような実証フィールドを活用したそうでして、それによって産学連携をして、系統連携テストっていうのをかなりスピード感を持って実現したというところも、うまくリソースを活用しているところなのかなと思います。

では次に、モートと競合についてです。競合との違いというところだと分かりやすいところでして、長周期っていうところと、かつ低コストの素材の領域になります。アメリカには、すでに評価額20億ドルを超えているようなForm Energyというような先行企業があるんですが、そことの違いとしては、Ore Energyはあえて欧州に集中することで、地理的・地政学的なモートに特化するってことをやっているそうです。

彼らの技術的なモートとしては、冶金学の特許になります。私もちょっと調べたんですが、鉄空気電池を作る時に水素が逃げてしまうとかを解決するために、元々は液体の中に添加物を混ぜることで解決しようとしていたんですが、彼らはそういう添加剤ではなくて、鉄そのものの微細構造を制御して効率を上げるというような技術を使っているそうです。

Form Energy、ちょうどこの撮影の15、6時間ぐらい前に追加の資金調達のニュースが出てて。

あ、そうなんですね。

すごいなみたいな。750ミリオンかな。

はい。

追加で調達してましたが、Form Energyとの違いは今解説いただいて分かったんですが、リチウムイオン電池の価格が本当に下がっちゃったら、LDESはなかなか難しいみたいな話も聞くんですが、この辺りはどうなんでしょう?

いや、そうなんですよね。おっしゃる通りで、リチウムイオン電池の価格は下がってきているので、そこはかなり脅威になっています。ただ、そこはどう判断するか次第ではあるかとは思うんですが、100時間みたいな長周期になれば、まだ鉄による原価が安いというところでは勝負できるんじゃないかなと踏んでいるんですが、ここもどうなるかっていうのは難しいポイントかなと思います。

では、彼らの参入障壁についてです。ハードウェア企業ですが、最初のトラクションをどう作るかというところが難しいポイントになっていますが、Ore Energyは、欧州のイノベーション資金を使ってこれを解決したというところのようです。

初期のターゲットと課題として、欧州の電力会社と研究機関を対象として、風力発電の急増に伴う送電網の混雑と、複数日にわたる無風状態によるガス発電依存っていうところに対して、MVPというところで40ftコンテナサイズの補充式プロトタイプを提供したそうでして、ここで100時間充放電ができるかっていうところを検証に特化していったそうです。

初期の顧客の獲得というところでは、先ほど申し上げたように欧州の助成金を活用した共同実証実験を通じて信頼を獲得していったそうです。実環境でサイクルが成功するってところを経て、1GWhクラスの商業的な契約を締結したというところです。なので、お墨付きと実働のデータを元に契約を勝ち取ったという、王道のステップで進んでいるそうです。

40ftコンテナサイズのMVPで実証したみたいな話かなと思うんですけれども、そうやってみたメリットとかはどういうところにあるんでしょう?

そうですね。工場を作らなくても済んだというところ、巨大な工場を作るリスクを避けたというところと、あとは、40ftコンテナってでかいので、もうちょっと小さくならなかったのかなとかも思うんですが、彼らは単位としては小さいモジュールで熱の管理であったりソフトウェア制御のバグっていうのを洗い出せることになっていくので、モジュールが作れれば、あとは数をたくさん増やして並べればいいですよねっていう、また別の勝負に切り替わるというところがメリットだったのかなと思います。

では、彼らの起業プロセスについてです。CEOの方がアイタチ・ユルマズさんという方で、トルコの方だそうです。この方が、デルフト工科大学でこの金属の腐食、錆について研究されていたそうです。ここの経緯は気になるんですが、本来、錆というのは望ましくない状態なので防ぐべきものではあるんですが、これを逆に蓄電のメカニズムとして利用したというのが原点になっているそうです。

チームとしては、腐食科学、腐食科学ってあるのかな? 腐食科学の専門家に加えて、ビジネスであったりオペレーションのような人材を最初から加えていたそうです。最初は、助成金を活用してラボの環境で鉄空気電池の化学反応や材料科学っていうのを検証していったそうです。

デルフトって、前もデルフトだったなと思うんですけど、やっぱ強いんですよね。よく名前聞くなと。

そうですよね。いや、名前聞きますよね。欧州でも有数の工科大学らしいです。大学側にもインキュベーション施設であったり、ファカルティ・オブ・インパクトといったような事業化支援プログラム、スピンオフ支援っていうのがあるそうでして、そういったものも活用されたのかなと思います。ただ、都にもあるので、そういった違いは何だろうなというのは一方で思うところではあります。

では、彼らの学びと歩みについてです。ここでは、開発過程でぶつかったような技術的な壁を、どういう風に解決したかというところです。さっきもちょっと話してしまったんですが、鉄空気電池には昔から、充電時に水素が発生してしまってエネルギー効率と寿命が落ちるというような課題があったそうです。

これまでは、多くの研究者は電解液に添加剤を入れて、ごまかそうというか、何とかしようとしていたんですが、Ore Energyはそのアプローチを捨てて、鉄そのものの微細な構造を焼き入れなどを行うことで変化させるような冶金的なアプローチっていうのを取ったそうでして、そこで根本的な解決を図ったというのが大きなブレークスルーになっているそうです。

ちなみに、この添加剤で解決する手法って何か限界があるんですか?

そうですね。添加剤が、充放電を繰り返すうちに劣化したり消耗したりしてしまうということがあったそうです。そうなってしまうと、10年、20年使えないといけないっていうインフラに求められるような長寿命を実現できないというところで、限界があったということのようです。

では、彼らの獲得した資源についてです。ここもかなり王道のアプローチのところでして、最初は欧州イノベーション会議などのグラントを使って、初期の研究リスクというところを吸収していたそうです。その後、2025年に2000万ドルのシードの調達をしていて、直近の2026年に4300万ドルを調達してシリーズAを調達したというところで、6100万ドルを突破しているところになります。ですので、これからこの資金を使って量産の拠点を建設していって、バックログとしてある1GWhを消化していくようなフェーズに入っていく予定のようです。

なるほど。4300万ドルというと60億円ぐらい、これぐらいの金額って工場を作るのにどれぐらいのサイズ感なんでしょうね?

いやあ、本格的な量産には多分足りないだろうと。ただ、工場を立ち上げるような初期の検証ラインには足りるんじゃないかというところで見込まれているようでして、今後は顧客からの前受け金であったり、プロジェクトファイナンスを組み合わせていくんじゃないかなというのは予想されます。

では、日本で展開するとどうなるかというところで、どういった事業機会や勝ち筋があるかというところです。日本でも、こういったLDESのような技術っていうのは有効で、例えば九州などでの太陽光の出力抑制が激しい地域であったり、ディーゼル発電に頼ってしまっているような離島、オフグリッドでやっていきたいなというような環境についてはターゲットになるんじゃないかという風に整理しています。また、データセンターに直接併設して、再エネ100%のAI拠点を誘致するようなことも考えられるんじゃないかと思います。

日本の勝ち筋としては、鉄鋼・冶金産業との連携なんじゃないかという風にAIは言っておりまして、日本製鉄とかJFEといった冶金のノウハウがあるようなところと組んで、後発でも性能で世界を凌駕できるようなポテンシャルがあるのではないかということです。

日本はやっぱりいつも国土が狭いみたいに言われるところですけど、この辺ってコンテナ型のバッテリーを置く場所は大丈夫なんですかね?

いや、そうですね。40ftコンテナだとかなり大きいので、どこまで置けるかというところですが、都市部ではないだろうなというところがあります。もちろんリチウムイオン電池よりも面積を取りますし、40ftってもう大きいので、どこまで置けるかというところですが、あとは再エネのニーズがどこまであるかではあるんですが、今、地方に行くと、耕作放棄地も40ftもはないとは思うんですけど、まとめて土地を作るであるとか、使われていない閉鎖されたようなゴルフ場であるとか、また火力発電所の跡地といったような、まだ大きな土地を活用するっていうのもあり得るかなと思います。

はい、では最後にまとめになります。Ore Energyの面白いポイントとして、まず1点目が、忌み嫌われるような腐食を蓄電に逆転させたというところになっています。2点目が制約を武器化するというところで、リチウムがないっていうような地政学的な弱点を、鉄を使うことで100%欧州で完結するようなモートに変えていったというところが2点目になります。

3点目については基礎研究のビジネス化というところで、冶金学っていうのは非常にレガシーな学問なんだそうなんですが、ここのレガシーの学問でのブレークスルーが最新のインフラの強力なモートとなるというところで、大きなインフラを作り出せるっていうのが面白いポイントになったかと思います。

というところで、アイデアを考えるヒントとして、最先端のITだけではなくて、自国に眠るような既存の素材産業や基礎研究、レガシー技術と、現代にある大きなペインの接点を掛け合わせるような領域を探ってみると面白いんじゃないかというのがヒントになります。

はい、というところで今日はOre Energyをご紹介しましたが、いかがでしたでしょうか?

そうですね、Form Energyが出てきてる中で、いや、これまだ追いつけると思ってやってきてるんだっていうのは、ちょっと勇気づけられる感じがしますね。

確かにそうですね。ガチンコ勝負を避けているっていうのはもちろんなんですが、技術的に違いを作って、そこをIPとかでも守ろうとしているというところは面白いポイントかなと思います。なので、まだまだ後発でもやれることはあるんじゃないかなと思います。

はい、というところで今日はこちらで終了となります。FoundX Review Startup IdeaCastですが、ここも皆さんのアイデアのために最新のスタートアップをご紹介していきたいと思っています。ご興味のある方は、是非チャンネル登録や高評価をお願いいたします。

またFoundXの各種プログラムも募集していますので、周りに起業を考えている方がいらっしゃったら是非ご紹介いただけると嬉しいです。はい、ではまた次回よろしくお願いいたします。ありがとうございました。

ありがとうございました。