「モーター界のTSMC」を掲げるWestmag、フィジカルAIのボトルネックを米国内の量産で押さえられるか

皆さん、こんにちは。FoundXの馬田です。

同じくFoundXの富田です。今日なんですけれども、Dealroomのグローバルテックエコシステムインデックス2026という資料の内容とかですね、簡単に紹介したいと思います。これは世界の都市とか地域別のスタートアップのエコシステムを、ジャンルごとにランキング化したような資料になっています。325あるそのエコシステムを、投資額とかイノベーションって何みたいな感じですけど、人材とか成果とか、いろんな指標で評価しているものになります。

東京だけについてちょっとお話しすると、この資料の中だと、アジア太平洋地域の中で8位に入っていますと。ただ、世界全体で見るとトップ20には入ってなくて、東京より上にあるそのトップ20のところには、シリコンバレーとかはもちろんなんですけど、アジアだと北京とか上海、ソウルといったところも、あとはシンガポールとかも入っているそうです。

あとですね、今急成長してる都市ってどこだみたいな風に見ると、東京よりもシンガポールとかインド、中国、オーストラリア、ニュージーランドの都市の方が目立ってくるようでして、なので東京が伸びてるというよりは、もうある程度すでにある、という風に評価されているようです。

分野別、セクター別に見ると、AIと防衛というところで比較的上位に出てくるらしいので、仮に東京で起業するのであれば、世界のエコシステムの中だと、プリとかサストリは、AIとか防衛と接続するような方が、もしかしたらチャンスがあるというか、なんですかね、東京っぽいメリットがあるかもという話でした。

なるほど。Dealroomといえば、東京都がDealroomと一緒になってページ作ってますね。

あ、すいません。こっち全然知らなくて、ちょっと後で見てみます。

はい。情報集まってるので皆さんも見ていただくといいんじゃないかなと思います。英語で情報が発信されてると思うんで。

これは何で調べるといいとかありますか?

え、Tokyo Dealroomで調べると、URLはtokyo.dealroom.coなので、それでアクセスすると見えると思います。

はい、ちょっと後で見てみます。

はい、では、ここからIdeaCastのコーナーに移りたいと思います。

FoundX Review Startup IdeaCastですが、海外のスタートアップのアイデアをAIを使って分析して紹介する番組になります。これからアイデアを考える方のご参考になればという風に思います。最初にディスクレーマーですが、AIを活用して情報を整理しているので、一部の情報は古かったり間違ったりしている場合もあります。ファクトを重視される場合は必ずご自身で調べていただくようお願いいたします。

このポッドキャストはあくまでそこからアイデアの参考情報や考え方を引き出すことを主な目的としています。はい。今日ですが、Westmagというスタートアップをご紹介したいと思います。

なぜこの会社を選んだんでしょうか?

あ、そうですね。フィジカルAIが流行ると言われていますが、そういうAIがこれからソフトウェアの世界だけじゃなくてハードウェアの世界に行く中で、ボトルネックって言われてるのがアクチュエーターの存在らしくて、このアクチュエーターが、ヒューマノイドロボットとかについては、コストの40%から60%を占めるとも言われていて、なので、ここがフィジカルAIの時代には鍵になってきそうだなというところで選んだ次第です。

はい。ではですね、ちょっとついでに、どういう会社かというのもそのまま説明しようと思うんですが、Westmagですが、正式名称はWestern Magnetics Companyということになります。やってる内容としては、サンフランシスコを拠点に、まずは今ですね、ドローン用のモーターとロボット用のアクチュエーターを国内で、アメリカ国内で設計して量産するようなハードウェアのスタートアップになっています。

はい。で、ちょっと背景にもなっちゃうんですけど、モーターとかアクチュエーターは、AIが物理世界で動くための筋肉のような存在なんですが、それのサプライチェーンがもう90%は中国に依存しているようで、そういった地政学的な状況から、よりアメリカ国内にシフトしていくんだってところで、そういう規制とかを追い風に変えて、結構泥臭いことではあるんですけど、それを量産することをモートにしてしまおうというようなスタートアップになります。

では、ちょっと今話しちゃったんですけど、全体像についてですと、そうですね、フィジカルAI時代でですね、モーターとアクチュエーターっていうのが筋肉に当たるような部分で、これがないと物理世界で動くことが難しくなっていますと。ただですね、そのモーターとかアクチュエーターに使うようなネオジム磁石とか、そもそもモーターの供給が90%中国に依存してしまっているそうですと。2025年のアメリカの規制によって、中国製の部品の新規採用、新しく採用することが実質的に締め出されてしまっていて、これによってアメリカ国内に回帰しようっていうような動きが出ています。

っていうので、要はアメリカ国内でモーターだとかアクチュエーターが欲しかった人に対して、うちはアメリカで作ってますよっていうので売ろうとしているような企業になっています。

なんか理屈は分かるんですが、本当にできるのかなとかっていうのをちょっと思いますね。米国内で量産ラインとか、作ることはできると思うんですけど、コスト的に結構難しいんじゃないかなと思うんですが、どうなんでしょうね。

おっしゃる通りで、コストはかなり高くなってしまうので、初期は防衛とか、高くても買うような産業を対象にしているようですと。で、そこから規模拡大していって、あとは自動化とかを図っていってコストを下げるということを狙っているようです。

では、顧客の課題についてです。そうですね、ターゲットの顧客がですね、今はアメリカのドローンメーカーと、それから次世代のロボット、ヒューマノイドのOEMの会社になりますと。で、ここですが、アクチュエーターとかモーターを調達する時に、中国とかアジアのサプライヤーから見るとすごく小口な顧客になってしまうと。なので、こういう風に作ってくださいって言っても、サプライヤー側の都合によって、仕様変更とか不具合の対応を後回しにされてしまうようなことがあるというところです。

そういうことによって、彼らというか顧客としては、本当はもっとイテレーション回したいのに、それがなかなかできなくて、開発スピード自体も遅くなってしまうっていうのが起こっているそうです。で、じゃあ自分たちでモーター工場を作ればいいじゃないという風にも考えられるんですけれども、ただですね、モーターを作っていくためには、莫大な設備投資からノウハウも必要になるので、なかなか一社だけの需要だと回収が難しくて、そういう自社で作るってところまでにはまだ踏み込めてないということのようです。

なるほど。ちなみにその反復サイクルが遅いみたいな話があるかなと思うんですけど、具体的にどれぐらいタイムラグがあるんでしょうかね。そうですね。海外に発注すると、仕様の変更とか試作したりとか、それから輸送ですね、通関とかも含めて、数ヶ月かかることも珍しくないそうです。

これが国内に変わると、数日とか週間単位で届くので、かなり短い期間で新しいプロトタイプをテストすることができるようになるそうです。

なんか一方で、中国メーカーが米国に工場を作るみたいなことはどうなんですかね。あるんですかね?

えっと、やろうとしている会社はあるらしい。噂レベルであるらしいというところです。ただ、実際にはというか、現場としては、規制とか安全保障の観点から、特に防衛とか重要なインフラ向けだとかなり難しい状況になっているそうです。

ではですね、この課題に対して彼らがやっている解決策ですが、自社で作りますというところになります。特徴としては、彼らはですね、自社で設計から製造まで垂直統合をしていきます。サウスサンフランシスコにあるFactory 01というところで、設計だけではなくて、巻線とか組み立てまで一貫して行っていますと。

で、差別化の理由というところで共通のアーキテクチャーがあって、ここちょっと面白いなと思ったんですけど、ドローン用のモーターも、ロボット用のアクチュエーターも、いくつかの部品からできているんですけど、その中心にあるコアのモーター構造は実は共通というところで、この共通のものがある。そうすると同じ部品、同じ工程を使うことができるので、最終製品は違っても規模の経済を働かせることができて、その結果コストを下げることができる。それを狙っている会社になります。

で、実際に彼らのトラクションとして、ステルス期間中にですね、数万ユニットの契約を受注していて、ここからある程度ニーズがあるんだろうという風に考えられます。

その供給契約で具体的に顧客とか公開されてるんですかね?

未公開なので、どういう契約かとかはちょっと分からないんですが、ただアンドリーセン・ホロウィッツなどの発表からすると、ドローンかロボティクス企業から長期の購入があるという風にされているようです。

あと、なんでサウスサンフランシスコなのかなっていうところも、人件費高くないかなってのが少し気になったんですが。

そうですね。人件費はとても高いです。ただ、顧客がですね、トップティアのロボティクス企業になると思うんですが、そこがシリコンバレーに集中してる、自動化のエンジニア自体もシリコンバレーに集中してるっていうところで、顧客が近いので、彼らとしても初期のイテレーションを高速で回せるので、サウスサンフランシスコにしたというような背景があるようです。

で、彼らが対峙している市場についてですと、防衛とか商用ドローンっていったような需要の、数十万ユニットとか数千万ユニットの市場を取りに行っています。ただ最終的な狙いとしては、2060年までに数十億台が普及されると言われてるヒューマノイドの市場になります。なので、全体としてはですね、ドローンは今実需があると。そこで工場の稼働率とか技術を上げて、その後ロボット市場が大きくなるようなタイミングで供給能力も備えているということを狙った、戦略というか、市場になります。

数百億ユニットみたいなのはどういうなんでしょうね。

いや、そうですね。長期的な業界の予測によると、ヒューマノイドが数百万台ぐらいになると、1台あたりに20ぐらいのアクチュエーターが使われるので、市場としてはそれで100億ユニットになるんじゃないかというような計算のようです。

では、彼らのビジネスモデルについてですが、ビジネスモデルとしては、モーター、アクチュエーターを売るというところなので、そこ自体はシンプルになります。ただ彼らがやろうとしていることとしては、どういう風に収益性を改善していくかというところです。やりたいこととしては、規模の経済を狙って、どんどん製造して1個あたりのコストを下げていくってことになっていますと。

で、まずフェーズ1として、最初は防衛などに向けた高価格な、高単価なオフテイク契約で利益率を高く狙っていきますと。次に、そういうフェーズ1を経て、量産効果、それから自動化によって、プロセス自体が習熟して歩留まりも向上して、製造コストが下がっていくでしょうと。で、最終的には、多品種をカタログ販売プラットフォームで色々買えるようにして、そこまで行くと中国製品と純粋なコスト性能で勝負できるんじゃないかということを狙っているようです。

自動化すると言っても、中国の深センのサプライチェーンの効率性に比べると結構難しいところもありそうだなって思うんですが、どうなんでしょう?

どこまで勝てるかっていうのは本当にそうだなと思います。特に人を使うような、労働集約型のような組み立てだと多分難しいんですが、ただ、そうですね。でも中国も強いから勝てるとは言えないと思うんですが、アメリカだとソフトウェアとの連携とか、それからロボットなどの、完全に自動化するようなラインを作るというところに強みがあるので、そこを導入して中国と同等を狙っていくということなんです。

収益性を上げていく時に使われる概念として、何でしょう、Idiot Indexみたいなものが、スライドをご覧になってる方はスライドで見れると思うんですけれど、これはどういう意味でしょう?

そうですね、イーロン・マスクがよく使ってる概念らしくて、部品の原材料とかの原価と完成品の価格の比率ですと。なので、これが高ければ高いほど、イーロン・マスクとしては、製造工程に無駄があるということを意味しているそうです。でもそんなこと言ったら、レストランとかシェフとかすごいなって個人的には思ったの。イディオットっていうのはちょっと言いすぎな気はするんですけど、ただ限界まで安くなったら原材料の原価と同等で作れるでしょうということで、Idiot Indexという風に言ってるようです。

では、彼らが取っている戦略についてですね、そうですね、垂直統合型でかつ水平展開をしていくようなプラットフォームを狙っています。で、メタファーとしてはですね、モーター界のTSMCを目指しているというところで、自社で完成品、今回だとドローンなんですが、そういったものは作らなくて、他者の基盤となるような、ハードウェアであったりインフラの製造に特化したような会社になっています。

製造工程自体はですね、ステーターの打ち抜きから磁石仕上げ、巻線といったところまで深く内製化することで垂直統合をしていきます。これによってですね、ドローンとかヒューマノイドとか産業アームなどの、あらゆるフィジカルAIの企業の製造の基盤となることを目指しているようです。

ただ、一方で外部活用もやっているようで、電磁鋼板とかは日本の素材を使ったりっていうことのようなので、全部が全部内製っていうわけではないようなんですが、基本的には内製で垂直統合して、かつその部品を提供していく、水平展開をしていくという会社のようです。

モーターのTSMCってなんか面白いなと思ったんですけれど、半導体ほどの参入障壁なんでしょうかね。

いや、そう、かなり分かりやすい一方でって感じではあるんですが、おっしゃるように半導体ほど装置とかはいらなくなってくるんですが、ただ大量の何百万個のモーターを歩留まり良く、かつ同一の品質で、自動で製造するっていうところについてはかなり難しいようでして、それがもし達成できると、参入障壁になり得るかなと思います。

で、彼らのロードマップですね、時間軸に沿った事業展開についてお話ししていきたいと思いますが、めちゃくちゃシンプルで、ドローンから始まってロボットに行って、かつその後ミックスして提供するよっていうところになります。スタートアップにとってですね、最初から巨大な市場、今回だとロボティクスですが、そこを狙うのはCapExのリスクがとても高くなってしまうと。なので、すでに実需があって、かつ規制による追い風が吹いていて、確実に売れるだろうというドローン用のモーターで最初のPMFを狙っているところです。

で、そこから得たような利益とか量産のノウハウを使ってですね、本命のロボット用のアクチュエーターに技術を転用していくっていうところに進めていこうとしているようです。

ちなみにこの現在のドローンモーターの生産状況ってのはどういう状況なんでしょう?

そうですね、そのFactory 01がどこまで動いてるかというところはまだ未公開ですと。一方で、2026年の6月にですね、ステルスが解除されたそうなんですが、その時点ではもう生産は立ち上げられていて、オフテイク契約の注文に応えるように準備中の状態っていうことのようです。

では、彼らのモートと競合についてお話ししたいと思います。この軸もちょっとずるいなとは思うんですが、そうですね、2軸で取って、横軸が調達や規制の安全性というところで、縦軸が製造のスケールの能力で取ると、Westmagは規制の安全性もクリアしていて、安全性高く、かつスケールの能力も高いという風に整理ができますと。

で、ここを狙おうとしてる会社は、競合なんですが、アトラスモーションシステムズという会社もあります。ただここも、中国に依存しないモーターのサプライチェーンを作るっていうところは一致しているんですが、彼らはですね、設計はアメリカで行って、量産はフィリピンで行うっていうところを取っているようです。ここの辺りが今後どういう風に分かれるのかっていうのはこれからのところにはなってきます。

はい。で、彼らのモートとしては、いくつか挙げられていて、プロセスの習熟と、規制の適合、それから上流工程の統合と共通アーキテクチャーの活用、先ほど言ったところですね。あとは顧客と近いといったところになります。

そうですね。このプロセスの習熟みたいな、暗黙知みたいなところは、特にモーター生産のどの辺りで効いてくるんでしょう? そうですね、巻線のところだと、本当に髪の毛より細い銅線を切らずに、かつ隙間なく巻きつけるっていうのの力のコントロールが難しいそうで、そういったプロセスの習熟であるとか、磁石の接着とか熱管理って言ったようなところの、すごい細かい制御に当たるそうです。

では、彼らの最初の突破口です。初期のターゲットですが、そうですね、規制によって中国製品からの脱却をもうすぐやらなければいけないと迫られているアメリカのドローンのOEMになりますと。で、こういった顧客に対して彼らがですね、新発明をして提供するのではなくて、既存の中国製と同等のスペックのものをアメリカの国内で安定して量産供給するということを最優先に行って提供したと。で、その結果として、ボリュームの大きな顧客への直接営業を通して、数万ユニット単位のオフテイク契約を得たということのようです。

なるほど。このDumb Guy, Smart Guyアプローチって実際言ってるんですかね?

あ、これはCEOが言っている言葉らしくて、内容としては、モーターの物理的な効率を改善する、でももうほぼ限界だから改善できても1%とか、そういった改善ではなくて、もう量産できる、回すっていうのが大事だってことを、彼はDumb Guy, Smart Guyと呼んでいて、そういうやり方で事業を広めていったということです。

こういうアプローチに投資家は納得したんですかね。

そうですよね。これがなんか高く評価されたらしいです。なぜかと言うと、ハードウェアスタートアップというのは、R&Dの罠、製品開発に時間をかけすぎて資金ショートをしてしまうというようなところを、もうそれは避けて、量産プロセスを立ち上げてキャッシュフロー改善していきます、最速でやりますっていうような戦略だったので、そこは評価されたそうです。

では次に、起業プロセスですね。創業者がどういう風に課題発見し、チームを作っていったかというところですが、これ結構多分CEOの方がちょっと面白い感じの方だと思います。Twitterも見たんですけど、CEOの方がデイビッド・ハンセンさんという方なんですが、ボックスカーに住みながらモーター研究に没頭するということをしてるらしくて、Xではモーターガイとして知られるほどのモーターオタクらしいです。で、実際Twitter見に行ったら、プロフィールのとこに「I like motors & actuators」って書いてあって、なんか、よっぽど好きなんだなと思ったんですが、そういうモーターのオタクだったそうです。

で、彼らがですね、前職でですね、ウィールという電動モビリティを開発する企業を創業していたらしいんですけど、その時にモーターとかアクチュエーターを調達する時に、結構やっぱりかなり壁に直面したそうなんですね。それが、要件を満たす既製品が存在しないとか、言語が通じないとか、あとは小ロットなので、すごい無視されるというか、門前払いにあってしまうっていったようなところがあったらしいですと。で、こういうようなご経験があったというところと、それからアメリカのOEMの方と色々お話しして、どの会社も社内でモーターを自作しようとして失敗しているというような共通の課題、構造的な欠陥っていうのを見つけたそうです。

で、そういう課題を見つけて、それに対して設立に至るんですが、その際にモーターオタクだけだとなかなか量産もできないので、量産のオペレーションとか工場を立ち上げたようなプロであるCOOの上談さんが加わって、実行可能なチームができて、そして設立というか、Factory 01を設立したということのようです。

ちなみに結構なトップファームがこのスタートアップに投資してると思うんですが、どうやってこのチームを見つけたんですかね。エピソードも面白くて、アンドリーセン・ホロウィッツ自身も、サプライチェーンやばいなと思って、リスクに気づいてモーター会社をインキュベートしようという風に探してたそうなんですね。

そうすると、モーター界隈、モーター界隈とはって感じなんですけど、デイビッドさん、CEOの方に行きついて、それでタコスを食べながら話して意気投合したっていうようなエピソードがあるらしくて、なんかアメリカンだなと思うんですけど、そういうエピソードがあるらしいです。

では、彼らの学びと初期の歩みについてです。そうですね、彼ら当初はですね、顧客は個社向けのカスタマイズの受託を求めているという風に想定していたそうです。ただ実際にはですね、個別対応より、標準的で信頼できる部品を大量に安定供給するインフラというところが求められていたそうで、なので個社ごとに出すのではなくて、水平展開するようなプラットフォームに舵を切ったそうです。で、元々ですね、アメリカ国内へのサプライチェーンの回帰については、5年から10年かかるという風に見込んでいたそうなんですが、2025年の12月に規制が始まったそうで、それでものすごくギュッと一気に、市場というか周りが動いたということのようです。

FCCの規制の発表の前に、すでに工場は準備してたっていうことなんですかね。

あ、そうみたいです。ステルスで資金調達はしていて、準備自体は進めていたそうです。で、その最中にですね、規制の発表があって、なので、ものすごい追い風が吹いたというような状態だったそうです。では、彼らの資金調達と投資についてです。そうですね。

2025年にクローズして2026年に発表されたシードラウンドだと、11ミリオンドル、日本円だと16億円を調達しています。投資家は、アンドリーセン・ホロウィッツ主導で、アンダフンドやラピタルなどが参加しているようなものになります。で、16億円という金額については、ソフトウェアだとすると大きいんですが、ハードウェアなので、これから始まりに過ぎないぐらいの額になっていて、使い道としては、CapExというか設備投資に充てるのが大きいということのようです。

11ミリオンだと確かに工場を作るにはちょっと少ないというか、ハード系にしては少ないし、この投資家陣にしては結構ちっちゃい金額だなという感じなので、どういった位置付けなんでしょうね、この資金は。

そうですね、大規模なものには向かないと思います。なので、Factory 01っていうのは、本当に月に数万ユニット作れるぐらいの初期の自動化のラインを立ち上げるというところ用の資金としては足りるかなぐらいのところになっているようです。なので、これからより大きい工場を作っていくには、もっと大きな調達をしていくことが求められるようですね。

では、日本で同様のアイデアで起業するならというところで、提案の複数の案をAIにも考えてもらいましたと。日本の強みとしては、電磁鋼板とか精密加工とか、ロボット産業の集積といったようなアセットがあるので、それを生かしていくのが大事なのではないかと言っています。

で、いくつかの案の1つ目として、案Aとしてはですね、防衛とインフラ向けの国産のモータープラットフォームになります。市場は小さいんですけれども、国からの支援は受けやすくて、確実に国産が求められるような領域になっています。案Bはですね、ヒューマノイドに特化したようなものになっています。日本が強いようなロボット産業の知見を生かしてですね、次世代のアクチュエーターに特化するようなモデルになっているそうです。で、案Cとしては、ファブレス・アグリゲーション型で、町工場とかの遊休設備をですね、AIとかソフトウェアで1つの巨大な仮想工場として束ねて、それで作って売っていくのはどうかということを提案しています。

案Cとかだと品質管理は結構大事な感じはしますが、これどうやったらいいんでしょうね。

いや、そうですね。そこはソフトウェアのレイヤーがおそらく鍵になってくると思います。検査工程の自動化であるとか、あとはAIでの写真とか画像の判定とかを用いて、いろんな工場から上がってくるデータを管理して、トレーサビリティを保証するっていったような、なんですかね、システムが必要になってくるかなとは思います。

では最後に、学びとアクションについてです。まず1点目ですが、製造のスケール自体がモートになっていくというところですね。ハードウェアにおいてですね、特許とか設計図ってものももちろん大事なんですけど、それだけではなくて、毎日何万個も安定して作れるということ自体もモートになり得るということになります。

で、2点目ですが、マクロの要因ですね。波を自分のプラスに変えていくってところです。地政学のリスクとか規制とかっていったような外部環境の変化は、既存の企業には制約になり得るんですが、スタートアップにとっては追い風と参入機会にもなるので、そういった規制ってないかしらと考えてみるのは1つ考えるポイントかもしれません。

で、3点目ですが、共通のアーキテクチャーを用いて、垂直統合型の水平展開をしていくというところは、他の分野でもあり得ると思うので、自分の分野でもできないかしらと考えるのは面白いかなという風に思いました。

で、そうですね、考えると面白いかもしれないポイントとして、ソフトウェアとかAIモデルっていったものの背後にあるような、一見ちょっとつまらなくも見えるような物理的なサプライチェーンのボトルネックっていうのがないか、そこが事業機会になるんじゃないかという風にして捉えると、もしかしたらアイデアが見えてくるかもしれないという風に思います。はい、以上です。

今日はWestmagをご紹介しましたが、いかがでしたでしょうか?

そうですね、退屈なボトルネックを狙いに行くみたいなところは、ある意味AIデータセンターにおける画とかにも似ている、フィジカルAIであれば、モーター、アクチュエーターみたいな感じなのかなっていう風に聞きながら思っていましたが、一方でこのアメリカのFCCの規制による需要の変化とかで、需要が一気に変わってるタイミングっていうのはアメリカならでは、しかもそれがそこそこ大きい市場というのもアメリカならではだなって思いながら聞いてました。

そうですね。なんか確かに共通する部分と切り分けて考える部分があるなと思いますね。ただまあ、そうですね、マクロとしてトレンドがどうなっていくか、そこに今は見えてないけど、どういうのが本当は今後必要になってくるかっていうの自体は何かしら生かせそうだなと思います。はい。

それでは今日はこちらで終了となります。FoundX Review Startup IdeaCastですが、今後も皆さんのアイデアのために、最新のスタートアップをご紹介していけたらと思っています。ご興味のある方は是非チャンネル登録やいいね、高評価をお願いいたします。またですね、FoundXの各種プログラムで応募者募集していますので、周りに起業を考えてる方いらっしゃったらですね、是非FoundXを紹介いただけるとありがたいです。

はい、ではまた次回よろしくお願いいたします。ありがとうございました。