資産80億円／元手50万円から増やした投資法／「株の4タイプ」解説／「景気の谷」で買って儲ける／購入した銘柄／銘柄の探し方／売り時「3つのルール」／末期がんの医師が娘に伝える【個人投資家・たーちゃん】

元手50万円で株式投資を始めました。資産が50億円を突破して、今は80ぐらいになってます。自分で作った「シクリカルバリュー投資」という造語なんですけど、これをやっています。残念ながら2022年に直腸癌のステージ4が見つかりまして、子供が大学生になるまで自分が生きていないかもしれない、自分が生きている間に何か形に残るものを残しておきたいなという気持ちが強烈に湧いてきたんですね。それで今まで断っていた本を書こうという話になりました。

PIVOTをご覧の皆様、たーちゃんと申します。広島大学の医学部を卒業しまして、現在も現役で麻酔科医として働いております。現在49歳で、次の誕生日で50歳になります。大学生の時に元手50万円で株式投資を始めて、本を書いた時点では資産が50億円を突破し、この7月に初の著書『50万円を50億円に増やした投資家の父から娘への教え』を出版いたしました。

資産50億円というのは去年の12月時点の話で、そこから僕の持っている主力株がかなり値上がりしまして、今は80億円ぐらいになっています。20歳ぐらいの学生時代にアルバイトで貯めた50万円を元手にスタートし、研修医が終わった29歳の時に1億円を突破しました。その後リーマンショックで減らしたこともありましたが、アベノミクスの直前で2億円。アベノミクスの初動でガンと増やせて、2013年で6億円ぐらい。そこから10年かけてその数倍になり、昨年末で50億、今が80億という推移になっています。

子供は上の子が高校1年生、下の子が中学1年生です。本当は子供たちが大学生になったら投資を教えてあげたいと思っていたのですが、2022年に直腸癌のステージ4が見つかりました。手術を繰り返しましたが結局再発してしまい、常識的に考えればもう末期がんなんですね。子供が大学生になるまで自分が生きていないかもしれない。もしそうじゃなかった場合、こういう本に残したほうがいいなと思い、今回は頑張って書こうと思いました。お金は人生の選択肢を増やし豊かにする手段ですから、子供たちには僕の投資手法を学んでほしいと思っています。

正直、本を書くつもりは全くなかったんです。でも去年の9月に名古屋で開催されたIRエキスポでの講演がすごく好評で、書籍化の要望をたくさんいただきました。それでも面倒なので断っていたのですが、その直後に造影CT検査で再発が見つかってしまった。そうなると、自分が生きている間に形に残るものを残したいという気持ちが強烈に湧いてきたんです。それが2024年9月の話です。

今回の投資手法は、忙しいビジネスパーソンでも働きながらできると思います。僕自身が忙しく働いていましたから。僕が投資を始めたのは、高校生の頃からお金持ちになりたいと思っていたからです。医学部に入ったのも、医者になりたいというよりはお金持ちになるための手段という側面が強かった。実際に医学部に入ってみて自分はあまり医者に向いていないなと思ったりもしたので、二足のわらじ的にライフプランを組んできました。麻酔科を選んだのも時間のオンオフをつけやすく、両立しやすいという理由があります。

僕の投資手法は、もともとはバリュー投資でした。割安な株を買って長期保有するのが基本スタンスでしたが、やっているうちに「シクリカル株（景気敏感株）」の波を取りつつバリュー投資をする、自分で作った「シクリカルバリュー投資」という独自のやり方にたどり着きました。シクリカルというのは景気サイクルに敏感に反応する株のことです。企業の努力ではどうにもならない外部環境による赤字や、逆に好景気ならどんな会社でも儲かるといった景気の谷と底を利用します。うまくやれば期待値が高い投資法だと僕は思っています。

投資手法を4つに分類して説明します。1つ目は成長株を追う「グロース投資」ですが、僕はババを掴むことも多く苦手です。バリュー投資には「資産バリュー投資」「収益バリュー投資」「シクリカルバリュー投資」の3つがあります。「収益バリュー投資」は業績が安定して伸びている株をそこそこの値段で買う王道のスタイルです。「資産バリュー投資」は会社が持っている資産に対して株価が割安なものを指します。そして「シクリカルバリュー」は業績低迷期に安く買い、業績が良くなった時に売る手法です。

僕の過去の実績では、利益の割合は「資産バリュー1：収益バリュー1：シクリカルバリュー8」という感じです。自分ではそれほど大きなウェイトではないつもりでしたが、金額で見るとやはり大きくなっていました。バリュー投資家が避けがちな道ですが、避けるべきではないと思って本にしました。僕の最初の成功は「金鉱株」でしたが、これは完全に初手からシクリカルでした。赤字の時に買って、金価格が上がってボロ儲けした時に売り抜ける。造船株で財を成したイメージが強いかもしれませんが、その前からも石油株などずっとこういうことをやってきました。

資産バリュー株投資について具体的に話すと、PBRが低く財務が良い、保有資産に対して株価が割安な銘柄を買うことです。特にお宝が眠っているのは大昔に買った土地や株です。これが売却されたタイミングで特別利益が出て、それが配当として還元される時に株価が上がります。メリットは財務が安定していて下値不安がほぼないこと。デメリットはいつ上がるかわからず、パッとしない時間が長いことです。

例を挙げると『ダイドーリミテッド』という会社がそうでした。自社ビルを売却することで時価総額の何倍もの利益を得ることができ、さらにアクティビストが入ったことで株価が爆上がりしました。資産バリュー株を探すときは、PBR0.5以下、自己資本比率60%以上などの条件でスクリーニングし、有価証券報告書で不動産や株の含み益をチェックします。最初は面倒ですが、Twitterなどで専門家がまとめてくれている情報を参考に自分で調べ直すのが近道です。また、貸借対照表を読む癖がつくので、投資の基礎体力をつける入り口としてもおすすめです。

次に「収益バリュー投資」ですが、これはPERが低く業績が安定的に伸びている株、つまり「稼ぐ力を低く見積もられている銘柄」を探すものです。メリットは資産バリューよりも株価が上がるタイミングが分かりやすいこと。デメリットは売り時が難しいことです。僕はドラッグストアやスーパーなどの小売業をよく手がけました。地方から全国展開していくストーリーはわかりやすいですから。スパンとしては最低でも3年から5年、長ければ10年持ちます。みんな焦って儲けようとしすぎている気がします。

収益バリュー株を探す条件としては、PER15倍以下、営業利益率10%以上、ROE7%以上、時価総額300億円以下といったところです。重要なのは、売上成長率が20%を超えている「高成長」はあえて外すことです。年率50%成長などは無理をしていることが多く、どこかでおかしくなる危険性があるからです。小売業なら「出店余地の有無」が最大のポイントです。全国展開しきってしまうと、もう伸びしろがありません。

僕の成功例に『かつや（アークランドサービス）』があります。当時住んでいた場所の近くに店舗があり、安くて美味しいのでファンになったのがきっかけです。上場後、リーマンショックで時価総額が20億円まで下がった時に全力買いしました。自分自身が常連だったので確信がありましたが、さらに全国の上場外食企業を計算して店舗効率を比較し、ここが一番優秀だと確認した上で長期保有しました。最終的に時価総額は40倍まで膨らみました。他にも地元の『業務スーパー（神戸物産）』も同様のストーリーで買いましたが、こちらは120倍になったものの3倍で売ってしまい、早すぎたと後悔しています。

株の売り時のルールは主に3つです。1つ目は「シナリオが崩れた時」。想定していたことが起きなかったり業績が悪かったりした場合は、間違いを認めて売るべきです。2つ目は「もっといい株が見つかった時」。これは含み損であっても容赦なく入れ替えます。3つ目は「短期間で上がりすぎた時」。見極めは難しいですが、掲示板の投稿が急増したり、売買代金ランキングの上位に来るなど、出来高が増えすぎた場合は売却を検討します。それでは、いよいよシクリカルバリュー投資について詳しくお話しします。