初期投資95万円から2.7億円へ：元消防士sato氏のバリュー株投資術

不動産投資を学ぶなら楽待。楽待チャンネルをご覧の皆さん、こんにちは。アナウンサーの佐田志歩です。今回の楽待トークのテーマは「初期投資95万円から2.7億円 元消防士が明かす負けないバリュー株投資」です。本日のゲストは個人投資家のsatoさんです。よろしくお願いいたします。

よろしくお願いします。

satoさんについて私からご紹介させていただきます。satoさんは2013年に95万円を元手に株式投資をスタートし、バリュー株投資をメインに資産を積み上げ、2023年6月に資産1億円を達成、現在は2.7億円にまで到達されています。2024年に消防士を退職し、現在は専業投資家として活躍されています。ということで元々消防士さんでいらっしゃって、2024年にFIREされたということですよね。

そうですね。

やめる前と後でどうですか？

そうですね。専業投資家になってからは本当に時間が多くありますので、本当にのんびり過ごしているっていう感じですかね。

どんな風に過ごされているんですか？

例えば海外旅行に行ったり、趣味の筋トレや、妻と遊びに行ったりとのんびりしてますね。

いいですね。そこまでの軌跡を今日はじっくりと伺っていきたいと思いますので、よろしくお願いいたします。

お願いします。

では本編に入る前に、ここで楽待からのお知らせです。楽待チャンネルを運営する楽待では、株式や債券、不動産など投資に関するセミナー情報をまとめてご紹介しています。概要欄のURLからぜひご興味のあるセミナーを探してみてください。では早速satoさんの資産形成のグラフを見ながら、どのように資産を増やされたか伺っていきたいと思います。

はい。

まずは2013年に株を始められたということなんですが、きっかけは何だったんでしょうか？

きっかけは元々、結婚する前に私と妻が車を1台ずつ持っていたんですよね。結婚を機に僕の車を売ることになりまして、その車が95万円で売れました。その95万円に関しては「好きに使っていいよ」と妻が言ってくれたんですよ。そう言ってもらったんですけど、特段好きなこともなく、やりたいことも欲しいものもなかったので、なんとなく「株式投資でもやってみるか」という感じで投資し始めたのがきっかけです。

そうだったんですね。その時、周りで投資している方っていらっしゃいました？

全くなかったですね。消防士というのもありましたし、周りには投資が根付いていなかったので、僕1人でやっているような感じでした。

そうでしたか。今ほど投資ブームじゃなかったのに、手元の95万円という大金を株に投じようってよく思いましたね。

不思議ですよね。僕自身よく分かってないんですけど。

でも株でお金が増えるというイメージはあったってことですか？

特にありませんでした。ずっとスポーツをしてきた人間なのでマネーリテラシーもなかったですし、逆にマネーリテラシーがなかったからこそ「投資で増やしてみるか」と軽いノリで行けた可能性はありますね。

そうだったんですね。始めた時はどういったものからスタートしたんですか？

株式投資といえばデイトレっていうイメージありませんか？

当時そうだったんですか？

僕自身、株をやっている人イコールデイトレというイメージがあったので、デイトレから始めたというのがあります。

デイトレは元々ご存じだったんですか？

周りにはいなかったですけど、テレビを見ている時にモニターを並べてカチャカチャやっているイメージがあったんですよ。デイトレは映えるのでよく映るじゃないですか。「ああいうのやってみたい」というイメージからやり始めた感じです。

そうだったんですね。デイトレードデビューはどうでしたか？

やってみて大きな損が出たわけでも利益を積み上げたわけでもなく、おそらく横ばいだったと思います。ただ、ランダムな値動きが全然分からなかったんですよね。なので「僕には分からない」というところで、デイトレをやりながら同時に株価上昇のロジックがないかを調べ始めました。

へえ。

デイトレをただやっているだけでは身につかないと、当時の僕は思ったんだと思います。

デイトレをやっていると「絶対勝ちたい」という闘争心が湧いてくる人も多いと思うんですけど、そういうのはなかったですか？

あったと思います。ただ、勝ちたいがゆえに「分からない」というところにも気づいてしまって、「これはダメだな」と思ったんですよね。分からないものにしがみついていても仕方がないので、自分に分かることを一緒に探していたという感じです。

それが上がるロジックを見つけるという方向性だったんですね。

常に探しながらデイトレもやっていた感じです。

当時からノートをつけていらっしゃったと伺っていますが、こちらですか？

これが1冊目で、こちらが45冊目になります。

こちらが現在の最新ノートですね。すごい歴史。1冊目にはどのようなことが書かれているか、差し支えなければ見せていただけますか？

どうぞ。1冊目には、デイトレでいくらで売却していくら損したか、いくら買ったかなどをメモしていました。

すべての取引をこうやってメモして、細かく記録されていたんですね。

「なんでダメだったのか」といった反省も書いてありますね。

株主優待の情報や、その銘柄がなぜ上がったのかなども記録されていますね。

基本であるPBRやPERについても、最初の1ページ目に書いてあります。

デイトレにはPBRなどはあまり必要ないと思いますが、なぜそういった勉強にたどり着いたんですか？

デイトレをやりながら上昇ロジックを探していたので、基本を押さえるために勉強していたのだと思います。

最初は本やYouTubeなどからですか？

『株の1年生』など初心者向けの本を読みながら、「PERってこういうことなんだ」とここに書いていました。

最初は楽しかったですか？

あまり記憶はないですね。ただ継続できていたので、結果的に楽しかったんだろうなとは思います。

2013年にデイトレで始めて緩やかな増え方でしたが、途中で手法を変えられたんでしょうか？

ロジックを探している中で、1年半ほど経った2014年半ばくらいに、すぽさんという方の「21世紀投資」というブログに出会いました。当時、すぽさんはカタリストを取り入れた投資手法をブログにアップされていたんです。そこからカタリストに対する考え方や投資姿勢など、すべてをブログから学ばせていただいたのが手法移行のきっかけになりました。

カタリストというのは何ですか？

株価が上昇するきっかけのことですね。

すぽさんのブログでカタリストについて語られていて、ピンときたんですね。

ブログで「この銘柄はこういう理由で株価が上がる可能性があります」と書かれていて、後日そのカタリストが発動したタイミングで実際に上がっていたんですよ。すぽさんのおっしゃっていることには再現性があると判断して、真似るようになっていきました。

そこで時間軸も少し伸ばしたんですね。

カタリストが発動するまでには半年や1年などの時間軸がかかるものなので、徐々に時間軸が伸びていったという経緯です。

デイトレなどの短期売買と半年〜1年の投資は別の競技のように感じますが、自然と移行できたんですか？

すぽさんのブログで投資に対する考え方も学ばせていただいたので、「こういう考え方のもとで保有することで株価上昇が得られるんだ」と頭に入れていけたことが、長い時間軸を受け入れることにつながったと思います。

具体的にはどのように銘柄を探して購入していたんでしょうか？

当時は東証一部昇格投資法という手法をよく用いていました。2部から1部に昇格すると株価が上がる傾向があったので、先回りして投資することを行っていました。

それもすぽさんからヒントをもらったんですか？

そうです。当時、東証一部昇格投資法が盛り上がっていて、2部から昇格する企業が非常に多かったので、それにはまったという感じです。

みんなが勝てるわけではない中で、satoさんはどのように銘柄を探していたんですか？

2部の銘柄の決算説明資料を読む際、将来的に1部に昇格したいという意欲を示している文言がある企業をあらかじめピックアップしていました。また、昇格意欲を示していないにもかかわらず、増配や優待導入など非常に積極的な動きを見せている企業に対しては「将来的に1部に昇格したいのでは」と仮説を立てて先回り投資をしていました。

的中率はどのくらいでしたか？

結構いい確率で当ててはいましたが、当たるまでの時間軸が伸びてしまい、資金効率的にはいまひとつだった案件もあったりとまちまちでした。

カタリストを上手に掴めたのはなぜだったのでしょうか？

決算説明資料を読み込むことで、会社の熱量が文言から伝わってきたりします。また、IR担当者に電話などで問い合わせをした際、熱量がある会社はグイグイ来るので本気度の高さが分かります。「書いてあるけれど少し怪しいな」といった違いも感じられました。

個人投資家が直接IRに電話するのは勇気がいると思いますが、なぜできたんですか？

結果を出している投資家さんを見ていると、IRへの問い合わせなど自ら進んで積極的に情報を取りに行っている方が多いんですよね。自分が臆病になって動かなければ得られる情報も限定的になってしまうので、自分から取りに行くことは意識していました。

すごい行動力ですね。

そこは自分から行かないといけないと常に思っています。

消防士として働きながらだと時間もかかりそうですが、どのように時間を使っていたのですか？

当時は当直勤務の「一昼夜交代勤務（1当2休）」でした。当直明けの日とその次の休日を活用し、明けの日は大体10時〜14時と18時〜20時頃に勉強し、休日は9時〜14時と18時〜20時というサイクルを何年も続けていました。

それだけ頑張れた原動力は何だったんですか？

徐々に投資が好きになっていき、のめり込んでいったのだと思います。

テクニカルからファンダメンタルズに変えて、ご自身に合っていたということですね。

自分が立てた仮説やストーリーにしっかり当てはまった時の嬉しさがあり、「またそれを経験したい」という思いが次の意欲につながっていました。

その後バリュー株投資に移行されるわけですが、どんなきっかけがあったのですか？

アベノミクス相場の真っ只中で資産も1500万円ほどまで順調に増えていました。当時は割高な銘柄でもカタリストさえあれば資金を入れており、ボラティリティや下値不安が大きい銘柄も買っていたんです。しかし相場がいずれ折れる時が来ると考えた際、「将来的に大怪我をする可能性が高い」と感じ始め、徐々にバリュー株投資へ寄せて勉強するようになりました。

その頃、資産増加には入金も寄与していたのでしょうか？

全力入金と全力節約をしていました。家庭では私が家事担当だったので、夜遅い時間にスーパーへ行き、7割引きなど最終値引きされた魚などの生鮮食品を買い占めて小分け冷凍し、食費を徹底的に抑えていました。妻の協力もありましたね。

バリュー株投資と入金はとても相性が良いと考えています。バリュー株は下値が限定されているため着実な運用ができ、万が一失敗しても入金でカバーできるので実質的になかったことにできるんです。失敗を入金でカバーして経験値だけ積み、成功した時はしっかり増やしていけます。

モメンタム投資だと急落した時のダメージが大きいですものね。

だからこそ入金と相性がいいのがバリュー株投資と言えます。

これまでどのくらい入金されたのですか？

合計で2300万円ほど入金しました。夫婦ともに公務員だったので、片方の給料でやりくりし、もう片方はほぼ全額を投資に回す生活をしていました。初期の資産増加の大部分は入金によるものです。

（楽待インフォメーション）

バリュー株投資を学んでいく中で、恐怖を感じた出来事として2020年のコロナショックがあったと伺いました。

私はリーマンショックを経験していないので、一番の暴落はコロナショックでした。2020年3月末時点で年初来マイナス12%ほどまで落ち込み、相場は総悲観で夜間の先物も暴落続きでした。翌日の損失がほぼ確定しているような状況で、メンタルコントロールが非常に難しかったです。

その時はどのように乗り越えたのですか？

2つの選択肢がありました。1つは従来の戦略を継続することです。私は常にフルポジションなので、急落局面では資産の20%を上限に信用取引でレバレッジをかけてナンピン買いをします。もう1つの選択肢は、コロナショックの異常事態を受けて一旦株を売って逃げることでした。

悩んでいた時、6年間積み重ねてきた勉強時間を無駄にしていいのかという思いがありました。また妻に「今やばいかもしれない」と相談した際、「負ける覚悟がない奴が勝てるわけないやろ」と背中を押されたんです。その言葉もあり、今まで学んできた知識を信じて買い進む決断をしました。その結果、その後の反発局面で資産を大きく伸ばすことができました。

奥様の一言がかっこいいですね。FIREされたのはいつ頃ですか？

2024年3月末に退職しました。資産が1.5億円ほどあった時期です。消防士の仕事は好きで、当直サイクルのおかげで勉強時間も確保できていたのですが、異動でカレンダー通りの毎日勤務になることが濃厚になりました。勉強時間が減って銘柄分析ができなくなるのは耐えられないと思い、退職を決めました。

全力入金はFIRE直前まで続けていたのですか？

退職するまでずっと入金していました。1億円を超えても少しでも複利を効かせた方が有利ですし、生活自体も窮屈さを感じていませんでした。退職が見えてきた最後の2年間は「ラストスパート」としてさらにアクセルを踏んで入金していました。

大きな怪我をせずに順調に資産を築かれたんですね。普段は信用レバレッジはあまり使わないのでしょうか？

普段はほぼ現物運用です。1日出来高がゼロの流動性の低い銘柄などもあるため、安全を見極めつつ数パーセントだけレバレッジがかかる程度に抑えています。

これまでで特に印象に残っている銘柄はありますか？

直近では東京インキ（4635）が面白い事例でした。2024年2月に1850円の高値をつけた後、中東情勢による業績悪化懸念などで3ヶ月ほどで1200円を割る水準まで下落しました。

しかし、第3四半期と第4四半期のバランスシートで棚卸資産を確認すると、100億円を超える水準で原材料や製品が確保されていました。ここから逆算すると、しばらくは原材料高の影響を受けずに安く仕入れた在庫で商品供給が続けられると判断できました。

さらに4月の時点でインキ事業において2度の価格改定を発表していたため、製品全般で値上げが進行していると推測しました。実際に8月5日発表の第1四半期決算では、低コスト在庫の払い出しと価格改定の効果で増収増益を達成。業績の上方修正と増配、さらにPBR1倍割れ改善に向けた自社株買いも発表され、翌日はストップ高となりました。

底値の見極めはどのように行っていたのですか？

下値の目処はPBRで測っています。東京インキが1192円まで下がった際、PBRは0.47倍、配当利回りは5.45%、優待を含めた総合利回りは約6.3%でした。財務が強固でPBR改善に熱心な企業方針からして減配の可能性は極めて低いと判断できたため、利回り6%超の水準ではこれ以上下がりにくいという下値の目処が立ちました。

他には印象に残っている銘柄はありますか？

エスケー化研（4628）も印象的な銘柄です。中東情勢や大口投資家の売りによって半年で約25%下落していました。しかし8月7日の第1四半期決算は好調で、期間中に製品の値上げも発表していたため第2四半期以降の業績寄与が見込めました。

購入時の株価は8920円、時価総額1203億円に対し、現預金から全負債を差し引いた実質キャッシュが1417億円あるという、時価総額よりキャッシュが多い「ネットネット株」の状態でした。購入時のPBRも0.68倍と過去水準から見て極めて低く、下値不安が限定的であり、いずれ株価がファンダメンタルズに収斂していくと判断してエントリーしました。

詳細な分析に基づいた投資術ですね。前編はここまでとなります。satoさん、ありがとうございました。

ありがとうございました。

楽待チャンネル IRニュースコーナー。このコーナーでは、楽待チャンネルを運営する株式会社ファーストロジックの投資家・株主の皆様向け情報を1分でお伝えします。今回は東証スタンダード市場に上場する当社の2024年7月期通期決算についてお知らせします。売上高は36億1700万円で前期比14.5%増、営業利益は18億9900万円で23%増となり、通期業績予想を売上・利益ともに上回りました。営業利益率は52.5%と高水準を保ちながら、売上高はこの5年で2倍になっています。2025年7月期は売上高40億円と5期連続の2桁成長を見込み、年間配当は13円から16円への増配を予定しています。詳しくは概要欄のIR情報リンクからご覧ください。