SpaceXが第3四半期に大幅黒字、AI計算資源の外販と宇宙データセンター構想
堀江貴文 ホリエモン
SpaceXが2026年10月20日に発表した2026年度第3四半期決算で大幅な黒字を達成した。この動画では、その中身と今後の課題を解説している。話者の見立てでは、黒字化を主に支えたのは、先行投資してきたAIデータセンターの計算資源を他社に売ったことだ。そのうえで、宇宙データセンターや発電用タービンの内製、テスラとの合併検討にまで話を広げている。以下の数字や見通しは、いずれも動画内での話者の説明に基づく。
3つの事業を抱える「SpaceXAI」
話者によると、現在のSpaceXは3つの事業からなる。もともとのロケット打ち上げ会社であるSpaceX、SNSのX、そしてGrokを中心とするAI企業のxAIである。この3社が一緒になった会社が「SpaceXAI」だと話者は説明する。AIではなく「スーパーインテリジェンス(SI)」という名前に改名する話もあるという。
決算の数字:売上161%増、純利益44億ドル
話者が挙げた第3四半期の主な数字は次のとおりである。
- 売上:日本円で約2.3兆円、前年同期比161%増
- 営業利益:28億ドル
- 純利益:44億ドル(日本円で約7000億円)。前年同期は11億ドルの赤字だった
- 調整後EBITDA:88億ドル(話者の表現では「1兆円以上」)
話者が特に強調するのは、これまで大きな赤字を出していたxAIの部門が大きく黒字に転じた点である。
黒字化の要因はColossusの計算資源の外販
話者がこの決算で最も重要だと見ているのは、AI部門が黒字になった理由だ。SpaceX側はデータセンター「Colossus」に先行して大規模な投資をしていた。それが功を奏し、AnthropicやGoogleといったGrokのライバル企業に計算資源を売ることに成功したという。話者によれば、部門別で見ても、いまはこのスーパーインテリジェンス部門が最も多くの利益を出している。
Starlinkとロケット部門も成長
以前から安定して利益を出してきたStarlink部門(コネクティビティ部門)も、前年同期比で69%増えた。サブスクリプション会員はこの四半期だけで160万人増え、現在は1360万人に達していると話者は伝える。
ロケットを扱うスペース部門も売上を伸ばした。最新型のStarshipが、初めてStarlink V3衛星26機を軌道に投入することに成功したという。話者によると、年末までにはStarshipを地球に帰還させ、スターベースの発射台で機体をキャッチして回収し、再利用する予定になっている。
売上を上回る設備投資、その84%がAI
売上と利益が伸びる一方で、設備投資も急速に膨らんでいる。話者によれば、第3四半期の設備投資額は196億ドル(日本円で2.5兆円以上)で、四半期の売上を上回った。そのうち84%がスーパーインテリジェンス部門、つまりAI向けに使われている。
話者はこの状況を次のように整理する。Starlinkで大きく稼ぎ、そのお金をAIデータセンターに投資する。AIデータセンターは自社だけでは使い切れないが、他社の旺盛なAI計算資源の需要に応えることでフル稼働している。
今後の焦点:Starshipの完全再回収と宇宙データセンター
今後の課題として、話者は「SpaceXがどこまで計算資源を獲得しにいくのか」が面白いところだと述べ、大きく2つの取り組みを挙げる。
1つ目はStarshipの再利用である。完全な再利用はまだできていないが、第一歩として軌道投入には成功した。次の段階は完全な再回収で、それまでにどれくらいの時間がかかるかが1つのポイントだと話者は言う。
2つ目は宇宙データセンターである。Starshipの役割は、Starlink V3衛星を打ち上げることだけではない。地上のデータセンター需要を満たすには宇宙データセンターを作る必要があり、AI衛星をどれだけ早く展開できるかが鍵になると話者は見ている。
宇宙データセンターの2つの課題とマスク氏の発想
話者によると、宇宙データセンターには2つの課題がある。
1つ目は放射線への耐性だ。宇宙線がチップに当たるとビットが反転し、1だったものが0になってしまう。デジタルの計算ではこれによって結果がめちゃくちゃになるため、問題視されてきた。ただし話者は、AIの計算は数百億ものパラメーターを持つニューラルネットワークで行われるので、ビットが多少反転しても全体の出力にはあまり影響しないのではないかと述べる。つまり宇宙線はそれほど脅威ではない、という見方である。
2つ目は放熱だ。チップを冷やすには、熱交換をして真空中に赤外線として熱を放射しなければならず、これが難しいとされてきた。これについてイーロン・マスク氏が面白いことを言っていると話者は紹介する。これまでのデータセンターのGPUは、発熱するとチップが動かなくなるので冷却する、という考え方だった。マスク氏は、高温でも動作すれば冷却の必要性が減るのではないかと考えている。話者は、「そもそもあまり冷却しなくていいチップを作ればいい」という発想で動いているようなので、実際にそういうチップを作ってくる可能性はあると見ている。
地上データセンターのボトルネックはガスタービン
話は地上のデータセンターに移る。話者によれば、地上のデータセンターでいま律速になっているのは電力供給である。原子力発電所を新しく作るのは政治的にも認可の面でもハードルが高く、10年単位の時間がかかる。そこで手っ取り早い手段がガスタービン発電で、LNGさえあれば発電できる。
ところが、そのガスタービン発電機の受注は、三菱重工を含む世界の主要タービンメーカーで2030〜31年ごろまで埋まってしまっていると話者は言う。供給側がこれ以上作れないため、発電所を建てられない状況になっている。
SpaceXはタービンブレードを自社生産
これに対しSpaceXは、タービンを自社で作っていると話者は説明する。最も時間がかかるとされる部品はタービンブレードで、インコネルのような耐熱・耐腐食の金属という加工の難しい材料を使う。
話者は自身が関わるインターステラテクノロジズも宇宙関連企業だと前置きしたうえで、宇宙機のタービンを作るより発電機用タービンのブレードを作るほうが簡単だと述べる。SpaceXは宇宙技術を使って自社の工場でタービンブレードを作り、自社のタービン発電機を組み立てている。他社にはこれをまねできないだろうという点が、SpaceXの強みではないかと話者は考えている。
テスラとの合併検討とロードスターのデモ
話者はさらに、テスラとSpaceXの合併の話にも触れる。どちらもイーロン・マスク氏が作った会社だが、合併を検討する委員会が立ち上がったという。
そのキックオフになったのが、先日公開された最新型テスラ・ロードスター(「ロケットモデル」と呼ばれていたもの)のデモだと話者は紹介する。映像では、車が宙に浮いてスラスターを噴射して戻ってくる。話者はこれをあくまでデモであり、実際に公道を走ることはないだろうと見ている。ロケット開発会社の立場から見ると、空気を圧縮してCFRP(炭素繊維強化プラスチック)のタンクに詰め、一気に押し出す仕組みで、超臨界のような状態になっているという。「すごいものを作った」と評価しつつも、浮いていられるのはせいぜい数秒程度だろうと推測している。
合併が実現すれば、時価総額が数百兆円規模の巨大企業が生まれるのではないかという話もあると話者は伝え、今後もSpaceXとイーロン・マスク氏の動きから目が離せないと締めくくっている。
ハロー、YouTube。ということで今日は、SpaceXの2026年10月20日に発表した第3四半期決算ですね。2026年度、第3四半期決算で大幅な黒字を達成したというニュースについて解説したいと思います。
主にSpaceX、今3つの事業があります。元々ロケット打ち上げ会社のSpaceXと、XというSNS、そしてxAI、Grokとかを中心にしたAIの会社。これが3社が合併してできた会社がSpaceX AIとなっております。AIじゃなくてスーパーインテリジェンス、SIに改名するなんて話もありますけれども。
なんと第3四半期の売上、日本円にして2.3兆円。前年同期比ですね、161%増と。営業利益が28億ドル。そして純利益がなんと44億ドル。前年は11億ドルの赤字から、大幅黒字転換。日本円にして約7000億円の利益を出してると。調整後のEBITDAはさらに88億ドルということで、もう1兆円以上のEBITDAが出てるということで、これまで大赤字を叩き出していたxAIの部門、こちらの方が大きく黒字転換しましたと。
これが何が大きいことかと言うと、Colossusというデータセンターに対して、先行して大規模な投資をしていたことが功を奏しまして、アンソロピックだったりとかGoogleのような、いわばGrokのライバルのような会社に対して計算資源を売ることに成功。そこで莫大な利益。実は部門別で言っても1番、このスーパーインテリジェンス部門が利益を叩き出してる構造になっております。
従来より堅い利益を叩き出していたスターリンク部門ですね。コネクティビティ部門って言いますけれども、こちらの方も前年同期比69%増ということで、なんとサブスクの会員が四半期で160万人増加して、なんと今1360万人のユーザーがいるということですね。
さらにロケット部門、スペース部門、こちらの方も売上伸びておりまして、最新型のスターシップがなんと初めてスターリンクV3衛星を26機、軌道投入することに成功してます。年末までにこのスターシップは、最終的に地球に帰還してきて、スターベースにある発射台のところでキャッチされて、再回収されて再び使われる、そういう予定になっております。
ただ売上、利益が伸びている一方で、設備投資も急速に膨れ上がってるということで、なんと第3四半期の設備投資額は四半期売上を上回る196億ドル。日本円にして、もう3兆円近い、2.5兆円以上が使われていて、そのうちのなんと84%がスーパーインテリジェンス部門、つまりAIに使われるということで、スターリンクでめちゃくちゃ稼ぎながらAIデータセンターに投資をして、AIデータセンター自体は自社では使いきれないものの、他社の旺盛なAI計算資源需要のためにフル稼働しているという状況です。
これからの課題感としては、どこまでSpaceXが計算資源を獲得に行くのかね。ここ結構面白くて、今、大きく2つの取り組み。スターシップの再利用、まだ完全再利用もちろんできてないんですけれども、とりあえず第1歩として軌道投入に成功したと。次は完全再回収。これまでどれぐらいの時間がかかるのかって1つのポイントですね。
これでスターリンクV3衛星を打ち上げるだけでなく、地上のデータセンター需要を満たすためには宇宙データセンターを作らなければいけないということで、AI衛星ですかね。AIの衛星、こちらの方ですね、どれだけ早くデプロイできるのか、この辺が鍵になってくると。
これに関してイーロン・マスク、面白いことを言っていて、これまでのデータセンターのGPUとかは冷却を考え、要はある程度発熱するとチップが動かなくなるので冷却をするという考え方だったんですが、高温で動作をする、高い温度で動作をすれば冷却する必要性が減るんじゃないかと。
宇宙のデータセンターの1番の課題、2つ課題があるんですけど、放射線耐性。放射線耐性というのは宇宙線がチップに当たってビットが反転してしまう。1だったところが0になっちゃうみたいな。デジタルなんで2進数なんですけど、0か1かなんですけど、その1が0になったら計算結果がめちゃくちゃになっちゃうんで、それが問題だっていうふうに言われてたんですが、基本的にAIの計算というのはニューラルネットワークの中で、要は何百億パラメーターみたいにある中でビットが多少反転したところで、全体のアウトプットにはあまり影響がないんじゃないかっていうのは、つまり宇宙線はそんなに脅威ではない。
最後の課題は放熱なので、つまり冷たくしなければいけないから熱交換をして、熱を真空中に逃がさなければいけない。それ、赤外線として放射しなきゃいけないわけですけど、それが難しいとされてるんですが、そもそもそんなに冷却しないでいいチップを作ればいいじゃねえかっていう発想でどうやら動いてるらしいので、そういうチップを作ってくる可能性はあるのかなと思ってます。
地上のデータセンターで今、律速が何になってるかって言うと、電力供給なんですよね。膨大な発電量が必要になってくる。でも原子力発電所を新しく作るのは、政治的にも認可のハードルも高くて、やっぱ10年単位で時間かかっちゃう。そうするとやっぱり手っ取り早いのは何かっていうと、ガスタービン発電なんですよね。LNGさえあれば発電できますから。
じゃあ今何が律速になってるかって、ガスタービン発電機の受注が、なんともう三菱重工を含めて世界の主要タービンメーカーで、もう2030年ぐらいまで、30年、31年までですね、もう取り切っちゃってるんですよね。だから供給サイドはこれ以上供給できないから、発電所作れませんってなってるんですけど、なんとSpaceXは自社でそのタービンを作るので。
1番問題になってるというか、時間がかかると言われてるのはタービンブレードなんですよね。インコネルとか、そういう耐熱耐腐食金属を使って、すごい難削材なんですけど、それを使ってタービンブレード作るんですけど。確かにうちも、インターステラテクノロジズも宇宙関連企業なんですけど、確かに宇宙機のタービン作るより、タービン発電機のタービンのブレード作る方が簡単です。
なので宇宙技術をもってSpaceXの工場でタービンブレードを作って、自社のタービン発電機を作ってんですよ。他の会社、真似できるか。できないよねっていうのがSpaceXの強みなのかなっていうふうにも。今SpaceX無双になっておりますが、なんとこれだけじゃないんです。
ついにこの間、衝撃的な、車が逆走して宙返りして、スラスター噴かして戻ってくるみたいな。あれはデモなんで、じゃあ実際にあれが公道走るかって、走んないけど。だけどあれ見てすっげえと思ったと思いますけど、あれが初のテスラとSpaceX、両方ともイーロン・マスクさんが作った会社なんですけど、これがついに合併をするかもしれない、検討委員会を立ち上げたということです。
それのキックオフイベントが先日のテスラ・ロードスターの最新型のモデルの、ロケットモデルって言われてましたけど、市販されるのかな、あれ。僕らロケット開発会社からすると、すげえの作りやがったなと思いますけど、せいぜい多分あれ、数秒しか多分できないな、みたいな。できないんで、でもよく作りやがったなと思いましたけど、あれ空気を圧縮して、CFRPのタンクに詰めて、それを一気に押し出してるんですけど、もう超臨界状態みたいになっちゃってるんですけど。あれすごかったですけど、あれがキックオフになって、なんと時価総額数百兆円レベルの巨大な会社ができちゃうんじゃないか、そういう話もあります。
ということで今後もSpaceX、イーロン・マスクから目が離せませんね。ということで行ってらっしゃい。
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