長期金利３％超、日銀の利上げについて私の意見を話します

主な論点と見解

• 長期金利3%について

  • 約30年ぶりの水準ではあるものの、経済成長が伴っていれば過度に恐れる数字ではない。
  • 1996年以前は3%以上の金利は一般的な水準であり、現在の名目・実質GDPの成長率を考慮すれば許容範囲内である。

• 米国の思惑と為替レート

  • 米国のベッセント氏らは円安進行による自国産業への悪影響を警戒し、日銀の利上げやリフレ政策の是正を期待しているとみられる。
  • 為替介入等により1ドル＝160円近辺が防衛ラインとして意識されているが、米国の都合や要請に合わせて日本が利上げを行う必要はない。

• 物価と利上げの要否

  • 日本の足元のCPIは2%近辺で推移しており、インフレは鈍化傾向にあるため、景気過熱を冷ますための利上げは不要。
  • 日本のインフレは供給能力不足に起因する側面が強く、設備投資や成長分野への投資を促すためにも金融緩和環境の維持が望ましい。

• 結論

  • 日銀は現段階で利上げを急ぐべきではなく、生産能力向上と経済成長による税収増を目指す財政・金融運営を続けるべきである。